Morgan Stanley apuesta contra contra los más débiles de Europa

20/04/2012 Después de creer en ellos hasta 2011, el banco cambia su estrategia y opera para beneficiarse de la caída del valor de la deuda de cuatro países. Portugal, Italia, España e Irlanda son las naciones en la mira de la entidad    

Morgan Stanley abandonó su apuesta por la recuperación de la Eurozona y opera para beneficiarse de una caída del valor de la deuda de Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España, los denominados PIIGS, apostando por un empeoramiento de sus condiciones financieras. 

Su mayor jugada es contra Portugal. Teniendo en cuenta el tamaño de la compañía y el de otras transacciones abiertas por el banco, la apuesta no es particularmente grande, según recoge la revista Fortune. Además, no apuesta contra Francia y otros países europeos, por lo que perdería dinero si el valor de la deuda de estos (como ya está ocurriendo en el caso francés) cayera, según informa El Economista.

Lo que parece claro es que los analistas e inversores no se están centrando en la Eurozona para mover su dinero, ya sea a la baja o al alza, y buscan beneficios para sus firmas en otros lugares.

Un cambio de postura
En el caso de Morgan Stanley esta apuesta contra los PIIGS es significativa, ya que a finales de 2011 pensaba lo contrario. 

En septiembre, las acciones del banco estadounidense cayeron con fuerza ante el miedo a que su exposición a la Eurozona le provocara fuertes pérdidas.

A pesar de ello, al cierre de 2011 Morgan Stanley tenía miles de millones de dólares apostando por una mejora de las condiciones financieras en los países con más problemas de la Eurozona.

Según se desprende de la cuenta de resultados, presentada el jueves, esta apuesta de Morgan se compone de una serie de complejas transacciones en la que se incluyen bonos soberanos y otros instrumentos como los famosos credit default swaps (CDS, seguros contra el impago de crédito). 

En total, la apuesta es de apenas u$s618 millones contra la perifieria de la Eurozona, más de la mitad contra Portugal. Por el contrario, en el último trimestre ha duplicado su exposición a Francia hasta los u$s4.000 millones.

La solución de Roubini para los PIIGS: un euro, un dólar

En estos momentos, los mercados están esquizofrénicos, ya que no pueden decidir si premiar o castigar a países como España e Italia por sus planes de austeridad, ha asegurado Nouriel Roubini. El profesor, además, tiene claro que la Eurozona necesita una depreciación real de la moneda única para que los países de la periferia, entre los que se encuentra España, vuelvan a la senda del crecimiento y recuperen la competitividad perdida.

Viernes, 30 de Marzo de 2012 - 15:49 h.

Famoso por sus predicciones catastrofistas, Roubini asegura que hay un círculo vicioso con el déficit que hace que la austeridad empeore la recesión. “Sin crecimiento, la reacción sociopolítica será abrumadora para algunos Gobiernos”.

Para volver a crecer, el profesor tiene su particular receta: depreciar la moneda única. “La zona euro necesita una depreciación real del euro, para que la periferia logre restablecer el crecimiento, equilibrar la balanza exterior y mejorar la competitividad. La periferia necesita un euro cercano a la paridad con el dólar”.

Roubini ha reconocido que las masivas inyecciones de liquidez del BCE han ayudado a impulsar a los mercados este año y seguirán haciéndolo a corto plazo, pero advierte: “el doloroso proceso de desapalancamiento va a seguir”. Además, cree que el BCE está “cerca del límite” de lo que puede hacer para impulsar las economías europeas.

EL PELIGRO DEL PETRÓLEO

El afamado economista también ha alertado de que el mundo se enfrenta a la recesión y al estancamiento con deflación –una combinación de recesión y deflación- si los precios del petróleo siguen en aumento.

En este punto, destaca que “más allá de una confrontación militar, la guerra de las palabras va a aumento y la guerra encubierta sigue crecimiento. Todo Oriente Medio es una fuente de tensiones geopolíticas para la economía mundial”.

Por último, Roubini dice que la brusca desaceleración en China y unos datos macro de EE UU peor de lo esperado, son los otros riesgos clave a los que se enfrenta la recuperación económica mundial.

Fitch: 10 bancos europeos tienen su calificación en observación

Según Fitch, los bancos franceses tienen una mayor exposición a partes de Grecia, Italia, Irlanda, Portugal y España

Miguel Medina / AFP

Fuera de Europa, los bancos fueron sometidos a observación incluyen el U. S. Morgan Stanley y Goldman Sachs

Sao Paulo - La agencia de calificación Fitch Ratings colocó en observación por posible rebaja las notas de varios bancos , entre ellos diez instituciones europeas, la mayoría de ellos en Francia. Según Fitch, los bancos franceses tienen una mayor exposición a partes de Grecia, Italia, Irlanda, Portugal y España - el llamado grupo de los PIIGS - pero no sufriría mucho si había necesidad de más amortizaciones relacionadas con obligaciones Gobierno griego. La agencia, sin embargo, hizo hincapié en que cualquier problema en Italia, tanto económicos como en relación con la deuda del país, sería muy perjudicial para las instituciones financieras.

Entre los bancos de Francia, Fitch dijo que podría rebajar la calificación de viabilidad de BNP Paribas y Crédit Agricole, que actualmente AA-, y Societe Generale, que tiene una A + en este sentido. La agencia dijo que también puede reducir la calificación crediticia de BNP Paribas, Credit Agricole y Banco de Crédito Federativa du Mutuel, que se sitúan actualmente en AA-.

Fitch también colocó en observación por posible rebaja la calificación crediticia (AA-) y viabilidad (AA-) de Credit Suisse, a pesar de que es suizo y por lo tanto más resistente a los impactos directos de la crisis en la zona euro, el banco ha importantes operaciones en el bloque de la moneda y las condiciones del mercado de capitales han afectado a sus resultados para el segundo semestre de este año.

Dos bancos nórdicos - el OP-Pohjola y Danske Bank - también fueron citados por parte de Fitch. La agencia colocó las calificaciones en la observación de la viabilidad (AA-y A +, respectivamente) y de crédito (AA-y A +) de las dos instituciones. El Rabobank holandés también fue colocado en la lista y se corre el riesgo de perder la calificación crediticia de AA + y AA + calificación de viabilidad, así como Barclays (AA-y AA-).

Deutsche Bank es otro banco europeo citado por Fitch. La institución puede tener sus notas de crédito y reducción de la viabilidad, si no puede cumplir con sus objetivos de capitalización, que se verán afectados por la introducción de nuevos requisitos de capital relacionados con las directrices de Basilea 3.

Fuera de Europa, los bancos fueron puestos bajo observación para rebajar potenciales incluyen la U. S. Morgan Stanley y Goldman Sachs, que tienen sus notas de crédito y de factibilidad revisado, y Bank of America, que ya estaba en la calificación crediticia comentario negativo, sino que tendrá la calificación de viabilidad en riesgo de descenso.